紫金矿业股票_A股期权会降低投机性吗

A股期权会降低投机性吗?A股期权是否能够降低投机性?A股期权能否降低投机性?

应该逐步扩大期权标的范围,从上证50直至扩大到个股,如此,才能让其发挥寻找合理价格的应有作用,成为降低投机性的有效工具。

A股首个股票期权品种上证50ETF期权合约9日在上海证券交易所挂牌,A股至此进入了期权时代,这是继股指期货、国债期货之后的又一突破。股票期权是典型的对冲工具,当标的证券价格出现明显偏离时,可以通过期权杠杆和卖空机制引导标的价格回归合理价值。当下,正值上证综指两个月内狂升37%后,投资风险再度升高之时,股票期权的出现,能否起到降低投机性的作用?

一般而言,市场内的对冲工具越多,投机性就越少。从当初推出融券,到如今推出股票期权,目的都在于用更多的金融对冲工具,抑制投资风险。然而,从融券的表现看,更多起到的是杠杆化作用,而不是增加理性的作用。此轮的上涨,就与杠杆化效应放大有密切关联。之所以出现这种情况,与A股仍然是政策市主导,并陷入低迷有关。融券在股票由沉寂转热闹时面市,自然而然地被视作天然杠杆,其对合理引导的作用自然也体现不出来。

如今,从时机上看,在已经经历一轮狂飙后推出股票期权,更有利于测试股票期权是否能成为一款转移风险的工具。但是,其测试范围仍然有限。紫金矿业股票_上证50ETF期权,其标的证券多集中于蓝筹股,而蓝筹股本身处于价格洼地之中,这决定了上证50ETF期权的短期效应是促进蓝筹交易,蓝筹股和券商将成为最大的受益者。上证50ETF期权首秀当日3月认沽合约暴跌和券商股的活跃即证明了这一点。上证50ETF期权如同蓝筹股新增的资金输入通道,其风险管理功能尚待以后显现。

更重要的是,对于股票期权,监管层采取的是严格管理的立场。股票期权被限制过度炒作,证监会也提醒个人投资者参与交易时要注意六大风险,这表明,当前对股票期权的预期管理,不是能否对冲风险,而是其自身是否成为新的风险源。这与此前证监会检查融券违规现象的思路如出一辙。

新股票衍生品种上市初期,从严管理,小步慢跑当然是对的。但是,紫金矿业股票_不能总是用行政手段管理可能出现的市场风险。从股票期权的应有作用看,在平稳运行一段时间后,应该逐步扩大期权标的范围,从上证50直至扩大到个股,如此,才能让其发挥寻找合理价格的应有作用,杠杆炒股成为降低投机性的有效工具。

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