110网贷_长线投资的价值

再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,获利空间较小的股票。对于这些股票,股票配资除非是很长的长线投资,投资者更多的是准备卖出而不是买入。

2020年即将过去,年内很多股票大涨,尽管下半年有所回调,但今年以来总体翻倍甚至更多的股票仍然不少,数量在300家左右,涨幅超过50%的股票也有约700家。对应不同的成长预期,这些大幅上涨的股票,有些仍在合理或吸引人的价位,但也有一些成长性跟不上的股票,目前的估值已较充分。投资股票,切记莫买贵了,发现估值趋于充分的股票就要避开,这对于我们投资的过程是否顺利、信心能否保持、投资回报的质量,都非常重要。我们的C点(股价接近其内在价值的)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,未来获利空间狭窄的股票,对于这些股票,投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。

以12月29日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有57只,较月初净减少8只,主要是12月市场整体震荡小幅下行,带动部分脱离估值充分区域,回归更合理区间。从行业分布来看,110网贷_本期C点分屏入选数量最多的行业是医药生物,有10家入选,成长性评级均为优良的4-5星,除了华东医药外,市场预期其他未来两三年的盈利年复合增长在20%及以上,包括恒瑞医药、智飞生物、益丰药房等等,110网贷_这些所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。

比如被我们持续跟踪研究40多个季度的恒瑞医药,拥有国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,也是国内综合实力最强和最具创新力的制药企业,恒瑞医药的成长性评级和安全性评级均处于我们研究的评级系统中最为优秀的5星行列。近五年营收和净利润(扣除)年复合增长率分别为26%和27%,业绩表现强劲。

2020年前三季度实现营收19413亿元、扣非后净利润4141亿元,分别同比增长15%和17%,其中,第三季度实现营收81亿元、扣非后净利润168亿元,分别同比增长17%和27%。年初受新冠影响,医院手术量和造影检查量受限,、造影产品销量下滑,根据PDB样本医院数据,2020年一季度造影剂碘克沙醇和碘佛醇使用量分别同比减少22%和34%,剂七氟烷和苯磺酸阿曲库铵使用量同比下滑39%和40%,右美托咪定叠加带量采购丢标影响,使用量同比减少高达86%,但受创新药拉动,抗肿瘤用药表现强劲,110网贷_带动二、三季度业绩加速增长。

目前共有6个创新药在售,分别是艾瑞昔布(2011年上市)、阿帕替尼(2014年)、硫培非格司亭(19K,2018年)、吡咯替尼(2018年)、卡瑞利珠单抗(2019年5月),以及今年上半年获批上市的新药瑞马唑仑,均是10亿级别的大品种,卡瑞利珠单抗更是有望挑战每年百亿销售额。另外,截止2020年6月底,还有5个创新药、1个生物类似药处于临床III期,有望在未来2-3年上市,这些产品上市将给注入强大成长动力,加上新推出的首仿药和造影剂产品,可有效抵消带量采购的负面冲击。市场预期恒瑞2020年全年的每股收益大约为12元,对应最新收盘价87元,PE为72倍。自上市以来,恒瑞医药的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的40-90倍之间滑动,相对未来成长预期,目前估值 处于合理偏高位置,需要一定的时间和波动来拉平。

与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。

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